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bwin mls-O comportamento dos outros influenciabwin mlsseus investimentos

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Entenda dois sistemas de raciocínio que coexistembwin mlscada cérebro humano e afetam seu investimento
25 set 2022 - 01h00
Foto: Freepik

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É difícil observar os movimentos da Bolsa de Valores sem ficar intrigado. Como pode o mercado de investimentos, do qual participam tantos profissionais talentosos e altamente qualificados, alterar bruscamentebwin mlsvisão de valorbwin mlsum espaço de um ano ―bwin mlsmais de 80% para algumas empresas? Há quem diga que o mercado é eficiente, mas às vezes ele comete excessos e simplesmente erra. A fonte desses excessos pode ser mais sutil do que imaginamos.

Em seu famoso livro “Thinking Fast and Slow”, Daniel Kahneman, ganhador do prêmio Nobel de economia, descreve a existência de dois sistemas de raciocínio que coexistembwin mlscada cérebro humano: o sistema 1 é rápido e heurístico, responsável pelo que chamamos de intuição; enquanto o sistema 2 é lento e metódico, responsável pelo que entendemos como a racionalidade clássica.

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A resposta que nos vem à mente primeiro é sempre do sistema 1. Esse método de pensamento rápido é útilbwin mlsdiversas situações de estresse,bwin mlsque não há tempo para ponderações mais elaboradas, mas ele pode introduzir uma série de erros crônicos de raciocínio, chamados de vieses cognitivos. Um desses vieses é o de prova social,bwin mlsque um indivíduo tende a imitar o comportamento que enxergabwin mlsoutras pessoas ao seu redor.

O viés da prova social

Esse viés tem mais uma característica importante: ela se intensificabwin mlssituações de incerteza e estresse. Sob pressão, é instintivo buscar conselhos das pessoas que transmitam maior confiança ou simplesmente copiar o que estiverem fazendo. O problema é que o instinto julga apenas a aparência, e não qualidade da recomendação.

Quando há muitas incertezas no cenário macroeconômico, político ou no contextobwin mlsque determinada empresa está inserida, seria adequado que os investidores se mantivessembwin mlsum estado de dúvida. Porém, há sempre quem esteja disposto a discursar publicamente sobre temas incertos com extrema confiança e assertividade, seja por falta de consciência sobre as incertezas envolvidas ou por saberem que esse tipo de discurso é mais eficiente parabwin mlsautopromoção do que o estilo mais ponderado. 

Em ambos os casos, a imagem de certeza é falseada, mas atrai mesmo assim os que buscam orientação para decidir o que fazerbwin mlsuma situação de incerteza e estresse. Assim se iniciam os ciclos viciosos que conduzem a erros coletivos.

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Primeiro, um orador autoconfiante leva a público conclusões que seriam questionáveis sob uma análise mais rigorosa, mas que apelam aos ouvintesbwin mlsbusca de um meio para abandonar seu estado de dúvida. O discurso conclusivo se soma à prova social de enxergar alguém defendendo o ponto publicamente, e os  analistas menos rigorosos começam a adotar o novo ponto de vista. 

Depois, passam a divulgá-lo também, aumentando o número de pessoas que se posicionam a favor da tese e tornando a prova social cada vez mais forte, o que passa a atrair cada vez mais pessoas e reforça o ciclo.

Notem que, nos casos reais e de grandes proporções, os discursos por trás desses movimentos não costumam ser obviamente falhos. Podem ser raciocínios elegantes, logicamente consistentes e apoiadosbwin mlsvários fatos e dados reais. Porém, basta exagerar a probabilidade de algumas premissas que favorecem a tese para que toda ela se torne frágil. Realizar um diagnóstico desse tipo não é uma tarefa simples, especialmente se a maioria das pessoas estiver endossando a tese.

(*) Ivan Barboza é sócio-gestor do Ártica Asset Management.

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Fontes de referência

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